因为大多数股普通股由APN Ltd.持有，马云在APN Ltd.中拥有70%的股权。
阿里巴巴董事局主席马云持股206,100,673股，占比为8.9%，蔡崇信持有83,499,896股普通股，持股比例为3.6%，其余董事或高管持股比例不到1%。
其中，1,903,177股普通股为马云持有，35,000,000股普通股由APN Ltd.持有，马云在APN Ltd.中拥有70%的股权，35,000,000股普通股由SymAsia Foundation Limited持股；
65,097,160股普通股由JC Properties Limited持有，JC Properties Limited由马云家族控制。
另外，67,000,336股普通股和2,100,000股由Alternate Solutions Management Limited持有，通过JSP Investment Limited由马云家族控制。
扩展资料
阿里巴巴于2014年5月6日（美国时间）向美国证监会递交IPO(首次公开招股)申请。阿里提交的招股文件显示，日本软银持股占比34.4%，为最大股东，马云持股占比达8.9%，为最大个人股东。
招股书详细批露：日本软银集团持股797,742,980股，占比34.4%；雅虎持股523,565,416股，占比22.6%；阿里巴巴董事局主席马云持有206,100,673股，占比8.9%；阿里巴巴联合创始人蔡崇信持有83,499,896股，占比3.6%。
参考资料来源：凤凰网-阿里巴巴集团股权结构：马云持股8.9%
